Облигация Российской 4% Консолидированной ренты, 1901 год

Облигация в 500 франков (187 руб. 50 коп.) на предъявителя Российской 4 % Консолидированной ренты на нарицательный капитал 424 000 000 франков (159 000 000 руб.). На русском, французском, немецком и французском языках. Бумага с водяными знаками (орнамент типа традиционной вышивки крестом+2 волнистые линии в центральной части). Факсимиле Управляющего Государственной Комиссией Погашения Долгов, оригинальная перьевая подпись бухгалтера.

Российская консолидированная рента – вид ценных бумаг внутреннего займа Российской империи. Ввод ренты осуществился для упорядочения внутреннего долга перед проведением денежной реформы 1895-97 гг., имевшей целью заменить старинную денежную систему серебряного паритета на золотой монометаллизм, получивший распространение в передовых промышленных странах мира. Перед введением бумаг консолидированной ренты внутренний долг России по облигациям и другим видам ценных бумаг был такого масштаба, что правительство было не состоянии погашать обязательства по государственным займам в установленные сроки. В связи с этим Министерство финансов стало широко задействовать операции по изменению условий ранее выпущенных государственных займов. Для сокращения расходов по этим займам, а, следовательно, и расходов государственного бюджета использовались два основных вида операций: удлинение сроков займов (консолидация) и уменьшение выплачиваемых по облигациям процентов (конверсия). При этом Министерство финансов сочетало конверсии и консолидации, т. е. одновременно удлиняло срок действия займа и снижало процент по нему. Это было достигнуто за счет перехода к массовым выпускам свидетельств (облигаций) 4%-ной государственной ренты. Осуществление этих операций позволило существенно сократить бюджетные расходы.

В отличие от обязательных к погашению в определенные сроки облигационных займов государственная рента как форма внутреннего государственного долга являлась обязательством по ежегодным процентным платежам, не содержащим обязательства государства погашать долг. Погашение облигационных займов осуществлялось в строго определенные сроки в виде выплаты владельцу облигации ее нарицательной стоимости +процентные платежи, что требовало от российского бюджета огромных затрат и увеличивало бюджетный дефицит. Потому в 1890-х правительство начало перевод внутреннего долга из срочных займов в свидетельства государственной ренты, являющиеся обязательствами ежегодных платежей, в которых фактически обязательства государства по погашению долга были заменены «правом» государства погасить или конвертировать долг. В 1890-е гг. выпуск свидетельств 4%-ной государственной ренты стал выступать основной формой внутреннего долга, именно бумаги ренты использовались для конверсии других ценных бумаг в целях удешевления срочных займов. С 25 октября 1895 г. было разрешено свободное обращение купонов 4-х % ренты, до срока оплаты которых осталось не более 6 месяцев, а также свидетельств ренты, лишенных таких купонов - т.е. купоны и свидетельства обращались как денежные знаки. До Октябрьской революции, когда возникал недостаток государственных дензнаков, и после Октябрьской революции свидетельства государственной ренты, купоны и облигации государственных займов и нек. другие виды ценных бумаг использовались как денежные знаки без какого-либо ограничения сроков выплаты по ним.